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說到萬眾焦點的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行），遲遲不見露面的各國持股比例吊足了各界胃口。在各個版本中，“中國或持股超40%”的說法似乎接近了官方答案。

“中國在亞投行的股權(quán)雖然超過40%，但是我們無意要有所謂否決權(quán)的地位。”外經(jīng)貿(mào)部原副部長、WTO首席談判專家龍永圖在出席“2015清華五道口全球金融論壇”時提到。盡管中國財政部尚未公布，但40%的持股可能已經(jīng)接近真相。

“在新加坡舉行的籌建亞投行第五次談判代表會議結(jié)束關(guān)于《亞投行章程》文本的談判之后，境外媒體報道中國將持有25%~30%的亞投行股份，而龍永圖則稱中國持股將超40%。不論中國在亞投行中占有的份額具體為何，這一點已不甚重要，最重要的是這都體現(xiàn)了中國將在亞投行中確保扮演主導(dǎo)性引領(lǐng)的角色。”復(fù)旦大學(xué)金磚國家研究中心助理研究員王磊博士在復(fù)旦大學(xué)主辦的“上海論壇2015”期間告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

“亞投行更應(yīng)關(guān)注的是正式運(yùn)營后的具體運(yùn)作如何，做得好就會吸引更多國家和地區(qū)加入，當(dāng)然之后加入的成員的持股份額主要會從中國的份額中讓渡。因此，經(jīng)營得好，中國的份額肯定會下降，做得不好份額再多意義也不是很大。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英告訴本報記者。

根據(jù)亞投行籌建工作計劃，各方將在今年6月底章程簽署后履行國內(nèi)批準(zhǔn)程序，待合法數(shù)量的國家批準(zhǔn)生效后，年底前正式成立亞投行。

中國股權(quán)或超40%

非新馬歇爾計劃

龍永圖表示，中國希望把亞投行變?yōu)橐粋�更加民主的機(jī)構(gòu)。“中國的亞投行的股權(quán)雖然超過40%，但是我們無意要有所謂否決權(quán)的地位，而美國雖然在世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）股權(quán)不超過20%，但是仍然具有最后的決定權(quán)，我們能做的就是創(chuàng)造一種新的經(jīng)濟(jì)體系，創(chuàng)造一種新的制度，使得那些要接受貸款的國家不再接受任何非金融的條件。”

針對“一帶一路”或亞投行是新版馬歇爾計劃的觀點，龍永圖回應(yīng)稱，“也許有相似之處，但二次世界大戰(zhàn)之后，美國人實施馬歇爾計劃是意識形態(tài)劃線，援助西歐國家，盡管馬歇爾計劃在經(jīng)濟(jì)上取得了一些重大的成功，但是卻造成二戰(zhàn)以后長期的冷戰(zhàn)局面。”

龍永圖進(jìn)一步表示：“"一帶一路"戰(zhàn)略是國家重要戰(zhàn)略，特別是包括亞投行等新型金融機(jī)構(gòu)，是向全世界開放的。我們不僅愿意與現(xiàn)成的國際金融機(jī)構(gòu)合作，我們愿意對包括美國、日本在內(nèi)的國家開放，這就是與馬歇爾計劃的不同，目的是與全世界所有的國家建立命運(yùn)共同體，從而帶來全球的繁榮和合作。”

二戰(zhàn)結(jié)束后，歐洲經(jīng)濟(jì)凋敝、百廢待興，迫切需要外界援助。美國提出并實施“歐洲復(fù)興計劃”，也稱為“馬歇爾計劃”，幫助西歐國家恢復(fù)重建、發(fā)展經(jīng)濟(jì)，并確立自己的全球經(jīng)濟(jì)霸主地位。美國實施馬歇爾計劃的本意是，通過援助歐洲恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，使歐洲成為抗衡蘇聯(lián)的重要力量。這一計劃對冷戰(zhàn)的激化和兩極格局的形成起了重要作用。

外交部國際經(jīng)濟(jì)司副司長劉勁松也對《第一財經(jīng)日報》記者表示，二者不具可比性。

劉勁松此前表示：“"一帶一路"比馬歇爾計劃古老得多，又年輕得多，二者不可同日而語。說古老，是因為"一帶一路"傳承著具有2000多年歷史的古絲綢之路精神。我們要把這條各國人民友好交往、互通有無的路走下去，并且讓它煥發(fā)新的時代光芒。說年輕，是因為"一帶一路"誕生于全球化時代，它是開放合作的產(chǎn)物，不是地緣政治的工具，更不能用過時的冷戰(zhàn)思維去看待。”

中印或為最大股東

當(dāng)前，根據(jù)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和購買力平價（PPP）計算，中國和印度很可能分別位列第一、第二大股東。

劉勁松告訴本報記者：“中印存在一些分歧，但鄰國之間有些磕磕絆絆并不奇怪，沒必要夸大，其實雙方都在努力管控分歧，加強(qiáng)互動與合作。”他表示，印度的發(fā)展規(guī)劃和國際合作計劃，與中國倡導(dǎo)的“一帶一路”存在對接合作的空間，中印可以用各盡所能、相互協(xié)調(diào)的方式，務(wù)實推進(jìn)整個亞洲的互聯(lián)互通。

馬賽KEDGE商學(xué)院資深供應(yīng)鏈管理專家張峰也對本報記者坦言，盡管中印領(lǐng)導(dǎo)人有所顧慮，但印度基建缺口巨大，印度民間對兩國合作充滿期待。“之前在印度看到世界銀行貸款修建的馬路中間斷貸停工幾年，由于東西方文化的差異，西方機(jī)構(gòu)條條框框較多、進(jìn)度較慢、標(biāo)準(zhǔn)高，因此印度可能很難滿足發(fā)達(dá)國家的要求，亞投行應(yīng)該不會出現(xiàn)類似問題。”

張峰坦言，亞投行其實將為兩國帶來進(jìn)一步合作的機(jī)會。印度在IT系統(tǒng)和快遞管理方面的經(jīng)驗豐富；對于中國企業(yè)而言，高速公路建設(shè)、車輛、港口設(shè)備等許多行業(yè)有潛在機(jī)遇，但這仍然取決于兩國關(guān)系的發(fā)展。

5月初，根據(jù)印度報業(yè)托拉斯報道，由于亞投行投票權(quán)的分配可能50%基于GDP、50%基于PPP，因此印度可能獲得第二大股東地位，甚至有希望爭取副行長的職位；韓國對外經(jīng)濟(jì)政策研究院此前的研究結(jié)果顯示，如果亞洲國家占75%股份，且股份分配按照60%GDP和40%PPP來計算權(quán)重，屆時亞投行最大股東應(yīng)該是中國（30.85%），以下依次為印度（10.4%）、印尼（3.99%）、德國（3.96%）和韓國（3.93%）。

當(dāng)前，亞投行創(chuàng)始成員國為57個，橫跨亞洲、大洋洲、歐洲、拉美、非洲等五大洲。官方消息明確，亞投行的股權(quán)分配將以國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為基礎(chǔ)，其中亞洲成員的股權(quán)占比可能在70%到75%之間，亞洲以外國家分配剩余的25%到30%股權(quán)。

中國重在走好“運(yùn)營”這步棋

不論最終財政部公布的股權(quán)比例如何，其實對于亞投行而言，唯一的重任便是“運(yùn)營”，因為股權(quán)占比是會隨著后續(xù)成員國的加入而變動的。

劉英告訴本報記者，如果亞投行運(yùn)營順暢，便會吸引更多國家和地區(qū)加入，當(dāng)然有可能這些后加入的成員持股份額主要會從中國的份額中讓渡。但如果做得不好，中國的份額再多意義也不是很大。

究竟怎樣的運(yùn)營、治理和投資模式才能使亞投行揚(yáng)帆遠(yuǎn)航？中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院郭田勇教授在“2015清華五道口全球金融論壇”上的幾點諫言或許值得借鑒。

從業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略上著眼，亞投行應(yīng)該做到微觀和宏觀相結(jié)合。“亞投行是在"一帶一路"背景下成立的，"一帶一路"的核心是要加強(qiáng)相關(guān)發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及實現(xiàn)互聯(lián)互通，因此在這種背景下，未來亞投行從業(yè)務(wù)方向上，可能不應(yīng)當(dāng)局限于一個國家內(nèi)部的一些小項目投資，而應(yīng)該把目光著眼于投向跟"一帶一路"、互聯(lián)互通相關(guān)的這些重大相關(guān)領(lǐng)域。”郭田勇認(rèn)為，口岸建設(shè)、全球通信類的基礎(chǔ)設(shè)施以及能源基礎(chǔ)設(shè)施都符合投資定位。

而在內(nèi)部管理上，如何提高亞投行的決策效率則是重中之重。郭田勇稱：“亞投行從本質(zhì)上講是一家銀行，所以我們希望它可以從公司治理角度出發(fā)，參照一些商業(yè)銀行，包括國內(nèi)的一些開發(fā)性金融，它的這種治理標(biāo)準(zhǔn)更為高效。”

近期，境外媒體援引知情人士的話稱，亞投行正考慮在貸款審批上給予高級員工更多的權(quán)力，以便加快決定過程，因此可能不設(shè)實地執(zhí)行董事會（on-siteexecutiveboard）。此前，各界都呼吁亞投行應(yīng)該擯棄國際老牌多邊機(jī)構(gòu)的拖沓和官僚作風(fēng)。

談到人才戰(zhàn)略，郭田勇認(rèn)為，亞投行未來在人才上能夠做到兼收并蓄，要注重員工的本土化，因為亞投行作為一個公司治理水平非常高的國際金融機(jī)構(gòu)，員工大量的本土化是有幫助的，也能夠以反向推動國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的人才標(biāo)準(zhǔn)，同時也需要吸引全球人才。