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　　9月15日，國家統(tǒng)計局公布8月份全國固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額等經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示：

　　8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.3%，比2019年同期增長11.2%，兩年平均增長5.4%。從環(huán)比看，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.31%。

　　8月份社會消費品零售總額34395億元，同比增長2.5%，比2019年8月份增長3.0%。1—8月份，社會消費品零售總額281224億元，同比增長18.1%，比2019年1-8月份增長8.0%。

　　1-8月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)346913億元，同比增長8.9%；比2019年1—8月份增長8.2%，兩年平均增長4.0%；8月環(huán)比增長0.16%。

　　1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.9%，商品房銷售面積增長15.9%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長14.8%。

　　8月份國民經(jīng)濟發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)

　　國家統(tǒng)計局最新解讀稱，總的來看，8月份國民經(jīng)濟繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢。但也要看到，當(dāng)前國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)疫情多點散發(fā)和汛情等自然災(zāi)害對經(jīng)濟運行的沖擊顯現(xiàn)，經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)仍需鞏固。

　　疫情汛情沖擊顯現(xiàn)消費下行幅度最大

　　數(shù)據(jù)顯示，消費、投資等指標(biāo)同比增速回落，其中，消費增速回落明顯。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉回應(yīng)稱，由于疫情汛情多點發(fā)生，居民出行減少，暑期消費受到一定影響。其中，餐飲收入8月份同比下降4.5%，上月是增長14.3%，商品零售增速也有所回落，總體零售額增長有所回落。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，消費增速的較快放緩，說明近期部分地區(qū)疫情反彈，重啟隔離防控措施對消費的復(fù)蘇進程形成了阻礙，特別是對線下餐飲、旅游等服務(wù)消費沖擊較大。同時，消費的快速放緩也體現(xiàn)了需求端的乏力，經(jīng)濟增長壓力將逐漸增加。

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金也表示，受新冠疫情和極端天氣等短期因素影響，經(jīng)濟的增長動能和韌性受到進一步?jīng)_擊，供給和需求端的表現(xiàn)都較為疲弱。

　　工業(yè)增加值延續(xù)增長放緩趨勢

　　英大證券研究所所長鄭后成表示，8月工業(yè)增加值走弱，主要原因是疫情防控、極端天氣對工業(yè)生產(chǎn)造成沖擊。此外，房地產(chǎn)市場調(diào)控壓力始終存在，堅決遏制“兩高”項目盲目發(fā)展，降低相關(guān)項目的生產(chǎn)動力，8月大宗商品價格上行，壓縮中小企業(yè)利潤空間，降低中小企業(yè)生產(chǎn)意愿。

　　溫彬稱，工業(yè)增加值延續(xù)了增長放緩趨勢。一方面，去年同期經(jīng)濟逐漸從疫情中恢復(fù)，生產(chǎn)加快形成了較高基數(shù)。另一方面，近期工業(yè)增加值增速的持續(xù)超預(yù)期回落，體現(xiàn)了生產(chǎn)動能有所放緩。

　　制造業(yè)投資是本月數(shù)據(jù)的亮點

　　付凌暉分析，今年以來，制造業(yè)投資總體上兩年平均增長速度保持回升的態(tài)勢，這與總體經(jīng)濟的恢復(fù)有緊密關(guān)系。從制造業(yè)生產(chǎn)狀況來看，無論是一季度、二季度，制造業(yè)產(chǎn)能利用率都達(dá)到近年來比較高的水平，說明市場需求在逐步擴大。同時，國內(nèi)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策，對于制造業(yè)降低企業(yè)成本也是逐步顯效。

　　溫彬表示，制造業(yè)投資是本月數(shù)據(jù)的亮點，外需相對旺盛帶動我國出口保持較快增長，對制造業(yè)投資形成一定支撐。

　　進一步提振內(nèi)需加大對穩(wěn)增長的支持

　　溫彬表示，本月生產(chǎn)和需求端復(fù)蘇進一步放緩，主要指標(biāo)增速都較大幅度不及預(yù)期，疫情反彈對經(jīng)濟的影響仍然不容忽視。下一階段，經(jīng)濟增長壓力將有所增加，宏觀政策要繼續(xù)加大力度提振內(nèi)需。

　　國泰君安宏觀首席分析師董琦認(rèn)為，后期“財政進貨幣穩(wěn)”格局將延續(xù)，疫情短期沖擊的慣性導(dǎo)致四季度政策趨松的可能性進一步加強。廣義財政周期四季度會延續(xù)觸底反彈態(tài)勢，明年上半年步入加速期。

　　董琦指出，貨幣端將依然維持松緊適度的狀態(tài)，降準(zhǔn)+適度的公開市場操作+再貸款的組合概率較大，對于中小微企業(yè)和減碳企業(yè)定向資金支持落地可能性也較高，全面降息概率不高，核心是目前尚未達(dá)到經(jīng)濟壓力閾值。