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2004年9月，美國風(fēng)險咨詢公司KROLL公布了海合會國家投資風(fēng)險評估報告。現(xiàn)摘譯發(fā)表，僅供參考。

報告認(rèn)為，預(yù)測海灣國家投資環(huán)境風(fēng)險，必須考慮兩大不確定因素。第一是美國在該地區(qū)的政策和政治取向。第二是海灣國家的政治、社會和經(jīng)濟(jì)變革的種類特征。

很清楚，美國的戰(zhàn)略正處在一個轉(zhuǎn)型期。9.11事件和伊拉克戰(zhàn)爭以后，很多基礎(chǔ)性的假設(shè)條件都在重新認(rèn)定。目前美國的戰(zhàn)略取向還不明確。總統(tǒng)選舉更增加了不確定性的份量。美國在海灣的存在可能在近幾年內(nèi)是一個穩(wěn)定的因素，也可能是一個不穩(wěn)定因素，或者將面臨敵對和仇視，或者引起華盛頓政局的改變，預(yù)測考慮的因素。

多數(shù)海灣國家都處在轉(zhuǎn)型過程中，但是轉(zhuǎn)型的結(jié)果很難預(yù)測。有關(guān)政治、社會和經(jīng)濟(jì)改革的不同意見和爭論，各國改革的進(jìn)度和深度互不相同，未來領(lǐng)導(dǎo)層的性質(zhì)特征并不都很清楚。

美國的政策不能決定這些爭論和改革的最終結(jié)果，但是可以影響這些爭論和改革的進(jìn)行。同樣，海灣國際的最終選擇有也可能影響美國思路的形成。依據(jù)過去幾年的情況，美國國內(nèi)關(guān)于沙特的論爭與海灣地區(qū)對美國的厭惡交織在一起，情況變的更加撲朔迷離。海灣內(nèi)部的政治問題與美國海灣政策之間的互動已經(jīng)變的更復(fù)雜、更不可測和更具風(fēng)險性了。

政治方面的緊張并沒有阻止在海灣投資的興趣。海灣國家，尤其是那些小國都在努力改善基礎(chǔ)設(shè)施，改善政策調(diào)控法規(guī)，提高經(jīng)濟(jì)開放度，以期引進(jìn)更多的外來資本。外國資本在積極尋求海灣國家投資機(jī)會的同時，很不放心該地區(qū)的政治和安全風(fēng)險，渴望深入的分國別的了解各國的風(fēng)險所在和輕重程度。

KROLL公司的報告利用情況分析和量化的方法分國別的評估了海合會國家的整體風(fēng)險度、防衛(wèi)和安全風(fēng)險度、經(jīng)濟(jì)和財政風(fēng)險度和政治風(fēng)險度，并分別予以量化，給出了海合會各國投資風(fēng)險清晰概念。

文章把海合會國家的投資風(fēng)險分為9級，即，

1、非常低風(fēng)險級。此類風(fēng)險意味著在今后5年內(nèi)不會發(fā)生有礙國際商務(wù)的任何威脅。對任何實際商務(wù)活動都不存在問題。

2、低/非常低的風(fēng)險級。

3、低風(fēng)險級。可能有某種風(fēng)險，需要注意但不必太在意。

4、低/重大風(fēng)險級。

5、重大風(fēng)險級。雖然不足以當(dāng)作左右投資決策的依據(jù)，但是很有理由認(rèn)為確有威脅存在。

6、高/重大風(fēng)險級。

7、高風(fēng)險級。在今后三年內(nèi)即會發(fā)生影響國際商務(wù)的威脅，投資前必須考慮在內(nèi)。

8、高/非常高風(fēng)險級。

9、非常高風(fēng)險級。在今后5年內(nèi)，肯定發(fā)生危險事件。

一、沙特阿拉伯

在海合會國家，沙特阿拉伯處于關(guān)鍵位置。它面臨的主要挑戰(zhàn)是日益增長的武裝穆斯林暴力。目前武裝暴力還沒有嚴(yán)重的影響經(jīng)濟(jì)信心，但是擔(dān)心其向嚴(yán)重方向轉(zhuǎn)化。如果沙特阿拉伯滑向長期混亂狀態(tài)或由一個激進(jìn)的伊斯蘭政權(quán)當(dāng)政，對所有海合會國家將產(chǎn)生嚴(yán)重影響。對海合會國家投資風(fēng)險的任何預(yù)測都將要考慮沙特的未來走向。

（一）安全，風(fēng)險系數(shù)：6

1、國際爭端影響（屬重大風(fēng)險級：5級）

在對外爭端方面，沙特與周邊幾個臨國存在邊界問題，與伊朗關(guān)系一直比較緊張。除此之外，沙特沒有嚴(yán)重的外交爭端。美國入侵以后，雖然伊拉克的不穩(wěn)定是一個威脅，但是來自伊拉克方面的威脅應(yīng)該是減弱了。不管未來的巴格達(dá)由誰掌權(quán)，都可能不會給沙特制造直接威脅。在可見的將來，美國會在伊拉克保持安全存在。沙特可能不會直接卷入以色列與巴勒斯坦的沖突。沙特內(nèi)部軍事力量部署變動可能會發(fā)生。對沙特可能形成真正威脅的將是美國與伊朗發(fā)生沖突。在中期范圍內(nèi)，沙特沒有能力決定華盛頓與德黑蘭之間關(guān)系進(jìn)程。自從伊朗革命以來，威脅一直程度不同的存在著，它的影響還會延續(xù)到未來。

2、恐怖主義威脅（屬高非常高風(fēng)險級：8級）

沙特是基地組織的精神策源地，它同時也面臨著日益增長的恐怖主義威脅。2003年5月以來，已經(jīng)有90多人在恐怖活動中喪生。到目前為止，當(dāng)局沒有拿出對付恐怖活動的有效辦法。如何對付恐怖主義，統(tǒng)治家族內(nèi)部有分歧。在沙特，恐怖活動表現(xiàn)的有組織、有后勤供應(yīng)，且信息靈通。沙特的恐怖主義的風(fēng)險很高。基地組織在沙特的能力是一個未知數(shù)，安全部隊尚有一定的應(yīng)付能力。展望未來，局勢有可能進(jìn)一步惡化，暴力有可能直接對準(zhǔn)外國人、國際投資、政府機(jī)構(gòu)和王室本身。

3、防衛(wèi)和安全設(shè)施風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

在安全防衛(wèi)方面，沙特投入了大量的財力，武器設(shè)備很多，幾乎超過了部署施展這些武器的容限。安全威脅和對付這些威脅的防衛(wèi)力量有某種聯(lián)系。據(jù)報道，某些安全防衛(wèi)人員與伊斯蘭極端人員就有聯(lián)系。這使人們對武裝力量本身產(chǎn)生了懷疑。武器的多品種也是問題，沒有足夠的人員操縱這些武器。雖然多數(shù)美國人已經(jīng)撤離，但是國家仍然高度依賴外國承包商和顧問。空軍力量充足，但是訓(xùn)練不足，不能隨時奉命行動，整體協(xié)調(diào)性差。在未來的幾年里，沙特阿拉伯需要重新選擇戰(zhàn)略，去適應(yīng)伊朗的崛起。這些選擇將決定沙特本身及其臨國的安全取向。

（二）經(jīng)濟(jì)和金融，風(fēng)險系數(shù)：6

1、經(jīng)濟(jì)和財政穩(wěn)定性風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

到目前為止，沙特仍然是一個經(jīng)濟(jì)和財政嚴(yán)重倚重石油的國家。私人行業(yè)僅占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的40%。在石油收入大量增加的背景下，沙特金融和建筑業(yè)蓬勃發(fā)展起來。盡管法律法規(guī)要求沙特公司雇用沙特人，但是失業(yè)率仍高達(dá)25%。國際油價高企并不能解決沙特面臨的大量青少年人群就業(yè)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單調(diào)、外國直接投資偏少和與國際現(xiàn)代知識接觸不夠的問題。有關(guān)安全和政策方面的爭論使得解決這些問題的努力更加復(fù)雜。

2、經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控風(fēng)險（屬高風(fēng)險級：7級）

沙特承諾進(jìn)行調(diào)控改革，但是落后于其它海合會國家。在就業(yè)和所有權(quán)等領(lǐng)域仍然流行政府干預(yù)。雖然它的經(jīng)濟(jì)規(guī)模不容忽視，但在吸引外資方面仍然趕不上其它海合會國家。新的資本市場法有望首次允許外國人直接投資沙特股票市場。與俄羅斯LUKOIL公司簽署的勘探天然氣的交易是沙特首次允許外國介入其上游經(jīng)濟(jì)活動。在很多方面，沙特有可能仍然是外國投資者很難進(jìn)入的國家。規(guī)章透明和穩(wěn)定都不如海灣地區(qū)其它市場。

3、商業(yè)基礎(chǔ)質(zhì)量風(fēng)險（屬低重大風(fēng)險級：4級）

沙特在基礎(chǔ)設(shè)施和交通通訊方面已經(jīng)投入了大量資金。商業(yè)效率和體制落后，但在不斷改善。有些國際投資者已經(jīng)注意到，沙特需要抑制消費增長的趨勢可能意味著投資改造沙特的某些基礎(chǔ)設(shè)施將會失敗。這樣與其臨國的大量投資相比較，沙特在吸引外資方面可能要吃虧。盡管如此，沙特在交通、通訊和融資服務(wù)方面并不遜色臨國。

（三）政治，風(fēng)險系數(shù)：7

1、政治穩(wěn)定性風(fēng)險（屬高/非常高風(fēng)險級：8級）

近來沙特談?wù)摰恼�治改革幾乎沒有取得進(jìn)展。保守、激進(jìn)和自由派方案之間的爭執(zhí)好象越來越尖銳。今后幾年內(nèi)有關(guān)改革幅度、方向和領(lǐng)導(dǎo)權(quán)方面的爭論將會擴(kuò)大。從前禁忌的很多領(lǐng)域，例如婦女的作用、人權(quán)和新聞媒體等，現(xiàn)在已經(jīng)成了公開討論的課題，而且比較透明，有一定的進(jìn)步。但是皇家的作用、皇家的法律依據(jù)及其權(quán)利的限定范圍，這個根本問題還很難判定。依據(jù)沙特未來政策走向預(yù)測推斷今后沙特的商務(wù)安全狀況，比較困難。

2、地區(qū)穩(wěn)定性風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

與其說沙特是地區(qū)不穩(wěn)定性的受害者，不如說它是地區(qū)不穩(wěn)定性的發(fā)源地。中東地區(qū)發(fā)生的一系列重大事件引發(fā)的民眾的挫敗感，驅(qū)使一部分人求助于極端主義。伊拉克的聚變產(chǎn)生的效應(yīng)，有可能引起兩種結(jié)果，或者伊拉克被肢解，或者是一次創(chuàng)記錄的成功的民主實驗。目前的主要問題是不管伊斯蘭運動成功或者失敗，重要的是最后在年輕一代人里滋生的結(jié)果。沙特與海合會國家和阿盟之間的關(guān)系是很穩(wěn)定的。

3、國際盟友風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

沙特與美國的關(guān)系是喜憂參半。美國既是沙特內(nèi)部歧見的驅(qū)動者，又是沙特外交政策和國家安全的支柱。美國給出的種種信號是想與沙特保持一種脫離戰(zhàn)后模式的新的長期框架關(guān)系。目前在美國國內(nèi)仍有人主張制裁沙特或?qū)ζ洳扇〗?jīng)濟(jì)行動。9.11事件留下的陰影可能將長期存在。沙特曾表示愿意接受各種不同的途徑改善關(guān)系。總的來看，雙方在一段時間內(nèi)將維持一個不好不壞的關(guān)系。

綜合上述分析，沙特的風(fēng)險點是它的內(nèi)部安全和政治取向。

沙特阿拉伯的投資環(huán)境屬高/重大風(fēng)險級，6級。它的整體風(fēng)險量化結(jié)果是6.2。其中防衛(wèi)和安全風(fēng)險度是6.3，經(jīng)濟(jì)和財政風(fēng)險度是5.7，政策風(fēng)險度是6.7。在海合會國家中投資風(fēng)險度名列第一。

二、科威特

科威特再次表現(xiàn)出了一片繁榮光明的前景。在可預(yù)見的未來，科威特將是石油財源廣進(jìn)。但是為了實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多元化，創(chuàng)造就業(yè)和引進(jìn)外資，科威特已經(jīng)開始效仿海灣地區(qū)低石油收入國家，走開放經(jīng)濟(jì)的道路。在沙特、伊拉克和伊朗三大臨國面前，科威特仍然是弱小者。

（一）安全，風(fēng)險系數(shù)：5

1、國際沖突威脅（屬重大風(fēng)險級：5級）

科威特與伊拉克和伊朗都有未解決的領(lǐng)海爭端。有些伊拉克人仍不接受科威特作為一個獨立國家存在的事實。伊拉克的不確定性和未來走向，對科威特來講是一個很現(xiàn)實的長久性的風(fēng)險。很不幸科威特是伊朗的鄰居，西方國家與伊朗之間的緊張關(guān)系的任何變化，在科威特城都能感覺得到。伊拉克政權(quán)的更迭減輕了與科威特發(fā)生直接沖突的風(fēng)險。

2、恐怖主義威脅（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

科威特的恐怖主義風(fēng)險一直處于低水平。在美國準(zhǔn)備入侵伊拉克期間，曾發(fā)生過向美國人射擊的事件，而后在2002和2003年2個美國人被殺。2004年7月，科威特宣布逮捕了26名當(dāng)?shù)鼗�地組織成員。科威特的恐怖主義主要針對美國軍隊，但也不保證不指向其它外國人。

3、防衛(wèi)安全設(shè)施風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

科威特的武裝部隊裝備精良，戰(zhàn)斗力強(qiáng)。但是與伊拉克、伊朗和沙特三個臨國相比，規(guī)模太小。科威特明顯感覺到伊朗的威脅，因而在裝備等級、機(jī)動作戰(zhàn)能力和訓(xùn)練水平都有很大提高，空軍和導(dǎo)彈力量比較充足。2003年，美英聯(lián)軍把科威特當(dāng)作入侵伊拉克的跳板，留下了很多重要話題。在大的對外沖突中，科威特沒有足夠的自衛(wèi)能力，但是它總結(jié)了1990—1991年的經(jīng)驗。

（二）經(jīng)濟(jì)和財政，風(fēng)險系數(shù)：5

1、經(jīng)濟(jì)和財政的穩(wěn)定性風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

科威特是嚴(yán)重依賴石油收入的國家，政府收入的80%來自石油。科威特以服務(wù)業(yè)和商貿(mào)業(yè)為主的私人行業(yè)吸納了很多人就業(yè)，使得科威特的失業(yè)率維持在7%的低水平。石油價格的任何波動都會直接影響科威特。與周邊臨國相比，科威特在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面做的工作極少。伊拉克經(jīng)濟(jì)狀況的改善將有助于科威特經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2、經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

上世紀(jì)70年代，由于調(diào)控環(huán)節(jié)的薄弱曾導(dǎo)致科威特金融崩潰。目前問題得到了矯正，利用偏向于保守的調(diào)控規(guī)章維持著經(jīng)濟(jì)的運轉(zhuǎn)和增長。最近科威特政府又允許外國銀行進(jìn)入科威特市場，這是上世紀(jì)60年代以來的第一次。科威特對外國商品仍維持關(guān)稅堡壘，限制外國公司注冊。伊拉克的改變有助于科威特政府更大膽的管理經(jīng)濟(jì)，但是整個國家仍然缺乏活力。

3、商務(wù)設(shè)施質(zhì)量風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

科威特有現(xiàn)代化的高效率的商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，新的資本仍在投入。

（三）政治，風(fēng)險系數(shù)：5

1、政治穩(wěn)定性風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

科威特是海灣地區(qū)第一個進(jìn)行有限度的民主實驗的國家。雖然皇室保有世襲的執(zhí)行權(quán)力，但是選舉產(chǎn)生的國民議會為反面意見的發(fā)表創(chuàng)造了一個小通道。議會由自由派、傳統(tǒng)派和伊斯蘭人士組成，有時會給當(dāng)局制造一些麻煩，但是總體上看還是服從和服務(wù)科威特的整體發(fā)展。與周邊國家相比，科威特在這方面處在領(lǐng)先地位。如果臨國能夠提供穩(wěn)定的環(huán)境，未來幾年內(nèi)科威特的政治開放還會擴(kuò)大。

2、地區(qū)穩(wěn)定性威脅（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

科威特處的地理位置不好，遇到伊拉克做鄰居，那里的任何不穩(wěn)定都會首先波及科威特。伊朗和伊拉克之間新的緊張關(guān)系有可能中斷海灣北部的船運。如果沙特出現(xiàn)政局不穩(wěn)或激進(jìn)政府上臺，都會嚴(yán)重影響科威特。

3、國際聯(lián)盟風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

自從1990年伊拉克入侵以來，科威特一直把美國當(dāng)作自己安全的主要保護(hù)傘。這種關(guān)系狀況一時不會改變。與沙特相比，科威特與美國的聯(lián)盟較少遭到非議。在反恐中，科威特與美國的關(guān)系沒有發(fā)生頹變。科威特一直在對付安全方面的挑戰(zhàn)，直接面對風(fēng)險的主要策源地伊拉克和伊朗。但是它在經(jīng)濟(jì)和政治改革方面也有相當(dāng)?shù)倪M(jìn)展。第一次海灣戰(zhàn)爭以后，它的安全力量大大現(xiàn)代化了。

綜合以上分析，科威特投資環(huán)境屬重大風(fēng)險級，5級。它的整體風(fēng)險量化結(jié)果是5.0。其中防衛(wèi)和安全風(fēng)險度是5.3，經(jīng)濟(jì)和財政風(fēng)險度是4.7，政治風(fēng)險度是5.0。在海合會國家中名列第二。

三、卡塔爾

卡塔爾由一個最保守的海灣國家變成了一個最活躍的國家。在液化天然氣方面孤注一擲式的投入現(xiàn)在得到了回報，加上放開經(jīng)濟(jì)的措施，使得商業(yè)信心大增。但是作為一個小國，卡塔爾在安全方面嚴(yán)重依賴著美國，其海上氣藏也很容易受到地區(qū)不穩(wěn)定因素的影響。美國的存在為卡塔爾提供了安全保障，但同時也容易受到恐怖主義和伊斯蘭原教旨主義的報復(fù)和傷害。

（一）安全，風(fēng)險系數(shù)：6

1、國際沖突威脅（屬重大風(fēng)險級：5級）

自從2001年與巴林之間的哈瓦爾島主權(quán)之爭和平解決以后，卡塔爾僅剩下與沙特的邊界最后劃定問題了。

半島電視臺影響了卡塔爾與美國和其它臨國之間的關(guān)系。但是卡塔爾面臨的主要風(fēng)險來自美國與伊朗之間的矛盾。如果兩家美伊關(guān)系編織成了火力交叉網(wǎng)，卡塔爾的海上氣藏就麻煩了。

2、恐怖主義威脅（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

除了2003年發(fā)生俄國人暗殺一名車臣領(lǐng)導(dǎo)人外，卡塔爾沒有過發(fā)生恐怖襲擊事件。但是臨國伊斯蘭極端主義勢力的增長有可能襲擊卡塔爾。到目前為止，卡塔爾在防范此類風(fēng)險方面還是比較成功的。

3、防衛(wèi)和安全設(shè)施風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

在海灣地區(qū)，卡塔爾的軍力是最弱小的，盡管投入不少，但裝備并不好。在與沙特交界的邊界上，卡塔爾要表示有軍事存在；對伊朗要表示有威懾力量。但是卡塔爾只有短距離的空中的和導(dǎo)彈的防衛(wèi)力量，阻止不了任何一個臨國的攻擊。美國在卡塔爾的駐軍，只要不撤離，就是卡塔爾的一個堅實的安全保證。美國在卡塔爾駐有一個空軍基地和海灣司令部，不過隨著美國的全球戰(zhàn)略需要，這些都是可能改變的。從長遠(yuǎn)的防衛(wèi)安全方面考慮，卡塔爾面臨的最大問題可能是如何在它的狹小國土和弱小能力與美國的作用之間找平衡。

（二）經(jīng)濟(jì)和財政，風(fēng)險系數(shù)：4

1、經(jīng)濟(jì)和財政的穩(wěn)定性風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

卡塔爾的最大問題是能力的局限性。建筑業(yè)的蓬勃發(fā)展、液化天然氣基礎(chǔ)設(shè)施的大量投入和銀行界的絕佳表現(xiàn)導(dǎo)致卡塔爾材料和勞動力短缺。巨額投入液化天然氣行業(yè)的戰(zhàn)略決定曾使卡塔爾政府背負(fù)過沉重的債務(wù)（相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的88%）。現(xiàn)在已經(jīng)付清。

2、經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

卡塔爾政府已經(jīng)下決心消除官僚主義和文牘主義。卡塔爾銀行界表現(xiàn)出很好的集資能力，發(fā)展蓬勃。2002年卡塔爾承辦了世界貿(mào)易組織部長級會議，體現(xiàn)了它對外開放經(jīng)濟(jì)的承諾。卡塔爾政府有良好的開放記錄，而且會越來越開放。

3、商務(wù)設(shè)施質(zhì)量風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

和其它海合會國家一樣，卡塔爾不惜投巨資建設(shè)現(xiàn)代化的商業(yè)環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施。相關(guān)規(guī)劃宏大而全面。如果能如期實現(xiàn)，將有助于提升卡塔爾的形象，吸引國際投資，建立一個新的地區(qū)中心。

（三）政治，風(fēng)險系數(shù)：5

1、政治穩(wěn)定性風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

哈瑪?shù)虑蹰L已經(jīng)提出了改革方案。1999年3月，卡塔爾舉行第一次地方選舉，卡塔爾人在全民公決中贊成新憲法。這就為有望在2005年舉行立法院選舉鋪平了道路。卡塔爾存在皇位繼承問題，但總的來講局勢是平穩(wěn)的。在鞏固其合法性方面，皇室做了大量工作。

2、地區(qū)穩(wěn)定性威脅（屬高/重點風(fēng)險級：6級）

卡塔爾的海上氣田靠近伊朗，有些氣藏與伊朗連通。如果伊朗局勢發(fā)生變化，對卡塔爾將產(chǎn)生直接影響。卡塔爾唯一的陸地出口是與沙特接壤的邊界。如果沙特發(fā)生變化，激進(jìn)派上臺，對卡塔爾也是直接的威脅。卡塔爾作為一個極容易遭受傷害的小國，為了應(yīng)付這些危險，采取了主動依賴美國的戰(zhàn)略。現(xiàn)在的問題是誰都搞不清楚美國的意圖及其全球軍事戰(zhàn)略需要。

3、國際聯(lián)盟風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

卡塔爾與美國、英國和法國都有防衛(wèi)協(xié)定，積極參與海合會國家的集體防衛(wèi)計劃。卡塔爾支持美國的軍事行動，其中包括允許美國在其領(lǐng)土上設(shè)立中央司令部等。在美英聯(lián)軍入侵伊拉克的戰(zhàn)爭中起了關(guān)鍵作用。但是它與美國的關(guān)系同時又是一種負(fù)債，要直接面對由此引起的各種威脅，增加了遭受攻擊的可能性。卡塔爾的遠(yuǎn)期問題是美國在近三、五年內(nèi)能起到哪些作用，它能否擔(dān)當(dāng)?shù)貐^(qū)安全保險箱的角色。這對卡塔爾可太重要了。卡塔爾與沙特的關(guān)系比較困難，擁有半島電視臺又刺激了海灣國家和美國。

綜合上述分析，卡塔爾在積極發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，提高對外資的引力。但是在防空和導(dǎo)彈防衛(wèi)方面嚴(yán)重依賴美國的軍事存在。這樣做目前是一個有效的辦法，但從長遠(yuǎn)看可能是一個脆弱的和不確定的因素。

卡塔爾的投資環(huán)境屬重大風(fēng)險級，5級。它的整體風(fēng)險量化結(jié)果是5.0。其中防衛(wèi)和安全風(fēng)險度是5.7，經(jīng)濟(jì)和財政風(fēng)險度是4.0，政治風(fēng)險度是4.3。在海合會國家中與科威特并列第二。

四、巴林

巴林是海合會國家中第一個引進(jìn)外資的國家，是海灣地區(qū)的金融和電訊中心。作為海合會成員中最小的國家，巴林是最容易遭受地區(qū)不穩(wěn)定傷害的國家。君主立憲制的實行緩解了90年代形成的社會矛盾，但是占人口多數(shù)的什葉派仍然是一個潛在的不安定因素。

（一）安全，風(fēng)險系數(shù)：6

1、國際沖突威脅（屬重大風(fēng)險級：5級）

雖然伊朗通過支持巴林什葉派干涉巴林事務(wù)的威脅比較小，但是從理論上講這個威脅是存在的。2001年巴林與卡塔爾解決了哈瓦爾島歸屬問題的爭端。如同其它海灣小國一樣，巴林現(xiàn)在面臨的主要國際沖突是美國與伊朗之間存在的大規(guī)模戰(zhàn)爭危險。

2、恐怖主義威脅（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

巴林本土的什葉派恐怖主義已經(jīng)沉寂下來。美國的有關(guān)基地要襲擊巴林的情報卻使美國駐巴林的軍隊家屬撤離了巴林。恐怖嫌疑人被抓了起來，襲擊并沒有發(fā)生。或許恐怖被這一情報夸大了。巴林是一個管理有序的國家。巴林的恐怖威脅在很大程度上取決于沙特在其境內(nèi)打擊伊斯蘭威脅的成敗。象巴林這樣的小國，很容易被幾次事件搞亂。不過，巴林上層對類似風(fēng)險有很高的警覺，小心的維護(hù)著巴林的穩(wěn)定和形象。

3、防衛(wèi)安全設(shè)施風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

巴林的武裝力量裝備精良齊全，但是規(guī)模小。美國第五艦隊是巴林安全的重要保證，同時也是使巴林成為恐怖襲擊目標(biāo)的主要因素。巴林對自身的防衛(wèi)一直很謹(jǐn)慎。2004年7月巴林與LOCKHEED簽署了新的防空協(xié)定，加強(qiáng)巴林目前的鷹式導(dǎo)彈系統(tǒng)。同樣，巴林的內(nèi)部治安力量精良，但規(guī)模小。從長遠(yuǎn)看，巴林的問題是美國在遠(yuǎn)期內(nèi)將在海灣起什么樣的作用。

（二）經(jīng)濟(jì)和財政，風(fēng)險系數(shù)：3

1、經(jīng)濟(jì)和財政的穩(wěn)定性風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

巴林早就注意的過份依賴石油的危險，積極推行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多元化戰(zhàn)略。但是到目前為止，巴林30%的國內(nèi)生產(chǎn)總值來自石油的冶煉加工，而所用的石油卻依賴沙特石油（部分是免費饋贈的）。服務(wù)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值65%，其中多數(shù)容易受到不穩(wěn)定因素的影響。巴林的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多元化戰(zhàn)略比較成功，在電訊和金融方面引來了大量外國資本，有謹(jǐn)慎玩家的美稱。從長遠(yuǎn)看，巴林將面臨年輕人就業(yè)問題的壓力。

2、經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控風(fēng)險（屬低/非常低風(fēng)險級：2級）

巴林貨幣局是海合會國家中最受推崇的法規(guī)制定者。巴林清楚完善的調(diào)控制度對引進(jìn)國際投資重要性。巴林是海灣國家中對外來資本最開放的國家。今年7月，巴林第一個對外完全開放電訊市場。正在興建的“巴林金融港”將為國際金融提供一個新的樞紐中心，巴林正在籌建國際保險中心，私營化計劃已經(jīng)形成。巴林政府很清楚面前的問題，正在小心的制定預(yù)防措施加以化解，盡量減緩風(fēng)險。

3、商業(yè)設(shè)施質(zhì)量風(fēng)險（屬低/非常低風(fēng)險級：2級）

長期以來，巴林一直是海灣地區(qū)的國際商業(yè)和金融中心和電訊樞紐。巴林的基礎(chǔ)設(shè)施和管理體系都很現(xiàn)代化。巴林定有宏大的基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建計劃（尤其在金融業(yè)領(lǐng)域）。一旦建成，將使巴林處于地區(qū)領(lǐng)先地位。

（三）政治，風(fēng)險系數(shù)：5

1、政治穩(wěn)定性風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

2001年的全民公決一致?lián)碜o(hù)君主立憲制。2002年選舉產(chǎn)生了40位議員組成的下院。雖然相對貧困的什葉派依然存在，但是這些進(jìn)展大大緩解了緊張的社會關(guān)系。在處理政治緊張關(guān)系方面，巴林政府有宏大的解決政治和經(jīng)濟(jì)問題的計劃。同樣，巴林政治將深受地區(qū)局勢任何逆轉(zhuǎn)的影響。

2、地區(qū)穩(wěn)定性威脅（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

對巴林最大的威脅是在沙特出現(xiàn)一個激進(jìn)的伊斯蘭政權(quán)。巴林國土狹小，與沙特接壤，嚴(yán)重依賴沙特石油。如果沙特激進(jìn)的伊斯蘭政權(quán)上臺，巴林將處于很危險的境地。在某種程度上，巴林對伊拉克和伊朗發(fā)生的影響什葉派的事件無能為力。巴林與地區(qū)形勢結(jié)合得很緊。

3、國際關(guān)系風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

1971年前，巴林是英國的保護(hù)國，現(xiàn)在仍與英國保持著緊密關(guān)系。巴林是美國第五艦隊駐扎地。它與美國保持著親密關(guān)系。到目前為止，看不出這種關(guān)系將要改變的理由。假如美國要審視有可能驟然緊張或大幅緩解的海灣地區(qū)形勢，它很可能要重新配置力量，應(yīng)付卡塔爾等其它國家同樣面臨的危險。

巴林和卡塔爾一樣，也在積極發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，提高對外資的引力。但是在防空和導(dǎo)彈防衛(wèi)方面同樣嚴(yán)重依賴美國的軍事存在。這樣做眼前可能是一個有效辦法，但從長遠(yuǎn)看可能是一個脆弱的和不確定的因素。

巴林的投資環(huán)境屬低/重大風(fēng)險級，4級。它的整體風(fēng)險度是4.4。其中防衛(wèi)和安全風(fēng)險度是5.7，經(jīng)濟(jì)和財政風(fēng)險度是2.7，政治風(fēng)險度是5.0。在海合會國家中名列第三。

五、阿曼

阿曼地理位置優(yōu)越，與地區(qū)不穩(wěn)定國家不接壤。阿曼的傳統(tǒng)格言是中庸適度，在與英國的關(guān)系和政治經(jīng)濟(jì)改革中都信守此道。近年來阿曼石油收入的減少迫使其尋找新的財源和就業(yè)渠道。

（一）安全，風(fēng)險系數(shù)：3

1、國際沖突威脅（屬低風(fēng)險級：3級）

自從2003年與阿聯(lián)酋劃定最終邊界線以后，阿曼就沒有突出的對外爭端了。它的地理位置，雖然有些不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但也沒有直接接觸地區(qū)沖突的部位，使得它遭受波及的風(fēng)險很低。即使受美國影響卷入沖突，也不會把阿曼拖入重大爭端。

2、恐怖主義威脅（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

最近一個時期，阿曼沒有發(fā)生恐怖事件。雖然地區(qū)恐怖武裝有可能因為阿曼的溫和的親西方立場襲擊阿曼境內(nèi)的目標(biāo)，但是這種風(fēng)險較海合會任一其它成員國都低。

3、防衛(wèi)和安全設(shè)施風(fēng)險（屬低風(fēng)險級：3級）

與英國軍隊的歷史關(guān)系使得阿曼軍隊的素質(zhì)高于其它任何一個海合會國家的軍隊。阿曼與美國關(guān)系密切，允許美國在其瑪斯拉島（MASIRAH ISLAND）上安裝設(shè)施。阿曼維持著較大的軍事力量，對付佐法爾叛亂遺留下來的內(nèi)部威脅。在海灣地區(qū)，阿曼的軍隊不是最現(xiàn)代化的，但是比較有戰(zhàn)斗力。

（二）經(jīng)濟(jì)和財政，風(fēng)險系數(shù)：5

1、經(jīng)濟(jì)和財政穩(wěn)定性風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

石油產(chǎn)量的減少形成了一個長期的挑戰(zhàn)。阿曼政府的應(yīng)對辦法是發(fā)展化肥工業(yè)、化工工業(yè)、煉制提純業(yè)和旅游業(yè)。阿曼意識到目前的福利水平將難以為繼，開始推行比較現(xiàn)實的能保證阿曼人就業(yè)的政策。

2、經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

阿曼已經(jīng)基本消除了上世紀(jì)90年代發(fā)生的壞帳貸款危機(jī)的影響。目前它采用偏緊的金融調(diào)控辦法，執(zhí)行12%的資本金準(zhǔn)備率。阿曼有寬松的外國投資法，允許外國人經(jīng)營自己的公司，可以擁有土地。公用事業(yè)和電訊業(yè)等國有資產(chǎn)的私有化政策開始引起外資的興趣。

3、商業(yè)設(shè)施質(zhì)量風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

與其它海灣國家一樣，阿曼在商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施方面投入了大量資金。雖然在金融服務(wù)和交通方面阿曼落后于其它海灣國家，但是基礎(chǔ)設(shè)施充足完善。

（三）政治，風(fēng)險系數(shù)：4

1、政治穩(wěn)定性風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

1970年上臺的阿曼蘇丹是一位得民心的現(xiàn)代派統(tǒng)治者。1996年頒布的“基本法”把諸多憲法安排變成了法律，實行兩院制。下院是2003年由全體有選舉權(quán)的成年人選舉產(chǎn)生的。由于歷史遺留下來的因素的影響，還不能完全排除發(fā)生內(nèi)部沖突的可能，阿曼好象已經(jīng)找到了解決的辦法。

2、地區(qū)穩(wěn)定性風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

高山和沙漠把阿曼和阿拉伯半島分隔開來，使之置身海灣熱點地區(qū)之外，從而使其成為最不易遭受地區(qū)不穩(wěn)定因素影響的海合會國家。然而如果沙特出現(xiàn)長期的不穩(wěn)定狀態(tài)，將會影響所有海灣國家，阿曼也將遭受波及。阿曼與這些國家有多種政治的和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。

3、國際聯(lián)盟風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

阿曼與英國和美國有著長期的關(guān)系，是一貫與西方國家保持溫和關(guān)系、親西方的阿拉伯國家之一。在入侵伊拉克的開始階段，美英飛機(jī)是從阿曼基地出發(fā)執(zhí)行任務(wù)的。與其它國家相比，阿曼的參與度較輕。阿曼遠(yuǎn)離海灣地區(qū)的風(fēng)險熱點，在安全方面也有投入。雖然吸引外資的引力較小，但是安全風(fēng)險也低。

總之，阿曼的投資環(huán)境屬低/重大風(fēng)險級，4級。它的整體風(fēng)險度是4.2。其中防衛(wèi)和安全風(fēng)險度是3.3，經(jīng)濟(jì)和財政風(fēng)險度是5.0。政治風(fēng)險度是4.3。在海合會國家中名列第四。

六、阿聯(lián)酋

阿聯(lián)酋是海灣最發(fā)達(dá)的國家，石油儲量豐富。它是中東地區(qū)的對外門戶、旅游中心和國際貿(mào)易中心。大量資金投入了飯店和運動設(shè)施的興建，預(yù)示著旅游業(yè)將成為阿聯(lián)酋新的重要財源。但是也有人認(rèn)為如此大興土木將會造成接待能力過剩。作為海灣地區(qū)最開放的國家，阿聯(lián)酋也有可能成為伊斯蘭武裝仇視報復(fù)外國影響的目標(biāo)。

（一）安全，風(fēng)險系數(shù)：5

1．國際沖突威脅（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

對阿聯(lián)酋來講，伊拉克、伊朗和沙特都是熱點。它與沙特的邊界線還沒有最后劃定，與伊朗存在嚴(yán)重的島嶼主權(quán)爭端。激進(jìn)的當(dāng)權(quán)者可能以此為借口制造入侵事端。然而，阿聯(lián)酋在很大程度上遠(yuǎn)離中東地區(qū)的潛在沖突發(fā)生地，當(dāng)?shù)囟鄶?shù)國家在阿聯(lián)酋都有自身利益，希望阿聯(lián)酋發(fā)展繁榮。

2、恐怖主義威脅（屬重大風(fēng)險級：5級）

迄今為止，阿聯(lián)酋沒有發(fā)生過恐怖襲擊事件。但是伊斯蘭武裝反對西方的影響，把西方在阿聯(lián)酋的商業(yè)機(jī)構(gòu)當(dāng)作攻擊目標(biāo)的潛在可能是存在的。阿聯(lián)酋是一個監(jiān)控嚴(yán)密的社會，表面上非常開放、自由，實際上政府時刻都在警惕防范，嚴(yán)格查堵恐怖分子的財源、人力和物質(zhì)調(diào)轉(zhuǎn)通路。

3、防衛(wèi)和安全質(zhì)量風(fēng)險（屬重大風(fēng)險級：5級）

阿聯(lián)酋擁有海合會國家第二支最強(qiáng)大的軍隊，雖然協(xié)調(diào)性差一些，但是不失為重要力量。不同的酋長國有不同的戰(zhàn)略，意味著整體力量并不等于各部分相加之和。空軍將用美國和法國的飛機(jī)裝備，鷹式導(dǎo)彈將提供靜態(tài)的中距離防衛(wèi)，但是阿聯(lián)酋沒有遠(yuǎn)距離空軍防御或?qū)�彈防御力量。在伊拉克�?zhàn)爭中，阿聯(lián)酋向美英聯(lián)軍提供過前置設(shè)施和一定支持，因此在某種程度上阿聯(lián)酋可以依靠西方的軍事力量。阿聯(lián)酋的空軍司令兼國防部長說過，阿聯(lián)酋和海合會成員國需要部署一種內(nèi)部合作的彈道空軍和導(dǎo)彈防御系統(tǒng)。

（二）經(jīng)濟(jì)和財政，風(fēng)險系數(shù)：3

1、經(jīng)濟(jì)和財政穩(wěn)定性風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

阿聯(lián)酋是海合會中第二石油大國，也是改變經(jīng)濟(jì)對石油的過度依賴，成功發(fā)展金融和旅游業(yè)等其它經(jīng)濟(jì)成分的國家。迪拜已經(jīng)成為中東地區(qū)的主要門戶。阿聯(lián)酋也存在風(fēng)險。目前轟轟烈烈的土建熱潮有可能造成房產(chǎn)過剩，出現(xiàn)價格跌落。房地產(chǎn)是迪拜奇跡的主角。從長遠(yuǎn)角度看，很難估測這些成就的價位走向。同樣，任何地區(qū)的不穩(wěn)定都會影響與服務(wù)業(yè)有關(guān)的行業(yè)。

2、經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

阿聯(lián)酋的經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控有很好的記錄，但是最近圍繞“迪拜金融服務(wù)局”的問題使其丟了不少分。雖然財產(chǎn)所有權(quán)的法律問題還沒有解決，但是對外國投資的管理相對比較寬松。很多外國公司把它們的地區(qū)總部設(shè)在阿聯(lián)酋，主要看中它開放寬松的環(huán)境。阿聯(lián)酋一直注重創(chuàng)造有引力的調(diào)控管理環(huán)境和支持商業(yè)發(fā)展的政策。

3、商務(wù)設(shè)施質(zhì)量風(fēng)險（屬低/非常低風(fēng)險級：2級）

阿聯(lián)酋具有現(xiàn)代化的發(fā)達(dá)的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，是國際公司從事海灣業(yè)務(wù)的首選地。空中和海上客運和交通都很發(fā)達(dá)，旅行休閑設(shè)施的增加將進(jìn)一步增加它的吸引力。阿聯(lián)酋的投資計劃，尤其是迪拜的投資計劃宏偉豪華，將為阿聯(lián)酋增添新的魅力。

（三）政治，風(fēng)險系數(shù)：5

1、政治穩(wěn)定性風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

阿聯(lián)酋各成員酋長國的地位都很穩(wěn)固，相互之間關(guān)系穩(wěn)定，沒有遇到反對派。最大的威脅可能是沙特出現(xiàn)伊斯蘭主義政權(quán)，但是近期內(nèi)看來這個可能性不大。未來幾年內(nèi)交接班的問題肯定會發(fā)生，有可能激起酋長國內(nèi)部的一些問題。

2、地區(qū)穩(wěn)定性風(fēng)險（屬高/重大風(fēng)險級：6級）

阿聯(lián)酋受伊拉克變化的影響不大。伊朗的不穩(wěn)定從來就是阿聯(lián)酋的一大憂慮。伊朗-美國對抗可能引發(fā)很多問題。阿聯(lián)酋最大的威脅是沙特出現(xiàn)混亂。從地理位置方面講，阿聯(lián)酋遠(yuǎn)離所有熱點地區(qū)。阿聯(lián)酋成功的把它自己建設(shè)成了一個各方在阿聯(lián)酋都有自己的利益，各方都有利益在阿聯(lián)酋要保存和防護(hù)的國家。

3、國際聯(lián)盟風(fēng)險（屬低/重大風(fēng)險級：4級）

阿聯(lián)酋與美國和其它OECD國家有著牢固的關(guān)系。它是一個重要產(chǎn)油國，在地區(qū)威脅中保證阿聯(lián)酋的安全符合西方和亞洲國家的利益。在最近國際事務(wù)中，阿聯(lián)酋向西方力量提供了大量的實際的支持。在阿聯(lián)酋和西方國家之間存在分歧，例如洗錢問題和向恐怖組織提供融資通道問題。阿聯(lián)酋具備較大的和更現(xiàn)代化的防衛(wèi)力量，有一個監(jiān)管有序的投資環(huán)境。在基礎(chǔ)設(shè)施方面積極投入，但是人們在其能否搞好經(jīng)濟(jì)管理存有疑慮。

總之，阿聯(lián)酋的投資環(huán)境屬低/重大風(fēng)險級，4級。它的整體風(fēng)險度是4.2。其中防衛(wèi)和安全風(fēng)險度是4.7，經(jīng)濟(jì)和財政風(fēng)險度是3.3，政治風(fēng)險度是4.7。在海合會國家中與阿曼并列第四。