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一、              斯國債規(guī)模和特點(diǎn)

2003年斯國債（中央政府對內(nèi)、對外承擔(dān)償還義務(wù)的債務(wù)）總額為17,600億盧比（約合182億美元)，連續(xù)第三年高出國內(nèi)生產(chǎn)總值；其負(fù)債率（既債務(wù)余額占GDP的比重）為105.9％，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國際上60％的警戒線水平。

斯國債主要有以下三個(gè)特點(diǎn)：

（一）外債規(guī)模不斷擴(kuò)大

1、增長速度快

2003年斯中央政府外債余額為8，440億盧比（約合87.4億美元），比上年增長17％，占GDP的47.9％。外債的增加的主要原因是戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)復(fù)興和重建的任務(wù)重，國內(nèi)資金不足，嚴(yán)重依靠外國。此外，盧比對日元和國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)的匯率貶值也導(dǎo)致了債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。

2、債務(wù)結(jié)構(gòu)尚好

2003年外債中優(yōu)惠貸款占98％，非優(yōu)惠貸款僅為2%，且外債幾乎都為中長期貸款。

3、債權(quán)國相對集中

斯外債債權(quán)國主要是日本，借自日本的債務(wù)占其外債總額32％。其次為國際開發(fā)署和亞洲發(fā)展銀行，分別占24％及23％。

            （二）內(nèi)債增長速度放緩

1、外國資金流入減緩內(nèi)債壓力

2003年斯中央政府內(nèi)債余額為10，200億盧比（約合94.6億美元），占GDP的57.9％，但借入速度明顯減緩。2002年的內(nèi)債余額增長率16％，而2003年減至7.5％。內(nèi)債借入速度減少的原因主要外援的流入。2003年，斯政府與國際貨幣組織簽署了“減貧與增長基金”協(xié)議，大量國外資本流入，改善了斯國際收支狀況。同時(shí)，國際多邊、雙邊機(jī)構(gòu)為支持斯經(jīng)濟(jì)改革和減貧計(jì)劃向斯提供了大量融資。低成本的外國貸款和外援減輕了高成本的國內(nèi)借款。內(nèi)債的減少一定程度上減輕了利率的壓力并使資金可以釋放到私營部門。

2、債務(wù)結(jié)構(gòu)趨向合理

由于斯政府有意識地控制內(nèi)債的增長速度并加大中長期債務(wù)的比例，使得債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化�，F(xiàn)斯內(nèi)債中的中長期債務(wù)比重在增加，已占整個(gè)內(nèi)債76％。但短期資金的缺乏，使得斯政府只能舉新債還舊債。目前，斯短期國庫券占內(nèi)債比重與2002年相比相差不大，仍占總內(nèi)債的22％左右。

附表 一

斯國債債務(wù)表

                                           百萬盧比

                   2000年    2001年   2002年   2003年

內(nèi)債總額              676,660    815,965   948,386  1,019,969

按債務(wù)期限：

  短期債務(wù)            208,017    278,624   259,205    249,621

  中長期債務(wù)          468,643    537,341   689,181    770,348

按債務(wù)品種：

  盧比證券            263,888    292,813   287,701    248,414

  短期國庫券          134,996    170,995   210,995    219,295

  中長期國庫券        204,124    229,174   347,128    483,107

  蘭卡發(fā)展國債            -       14,749    24,177      8,816

  其它                 73,652    108,234    78,385     60,337

按債務(wù)持有人：

  銀行                199,030    256,808   247,743    228,411

中央銀行           97,778     98,871    76,342     44,587

商業(yè)銀行          101,252    163,937   171,901    183,824

  償債基金                100       100       100       100

  非銀行機(jī)構(gòu)          477,530    559,057   700,043    791,459

    國家儲蓄銀行       87,263     95,967   116,632    138,939

雇員強(qiáng)制性公積金  211,742    245,028   283,655    323,182

其它              178,525    218,053   299,756    329,338

外債總額              542,040    636,741   721,956    843,882

  項(xiàng)目貸款            477,845    542,942   640,354    769,559

  非項(xiàng)目貸款           64,195     93,799    81,602     74,323

按類型：

  優(yōu)惠貸款            535,129    603,571   702,369    822,839

  非優(yōu)惠貸款            6,911     33,170    19,588     21,043

按幣種：

  特別提款權(quán)          214,471    249,852   297,848    359,844

  美元                 98,130    137,401   128,952    134,538

  日元                172,932    185,079   218,921    260,706

  德國馬克*            28,484     33,101    53,606     63,500

  其它                 28,023     31,308    22,630     25,294

賣方信貸                   217       269     n.a.       n.a.

總計(jì)                 1,218,700   1,452,706  1,670,342  1,863,851

*2002年后轉(zhuǎn)換為歐元計(jì)算

 （三）還本付息壓力沉重

1、還本付息額超過財(cái)政收入

2003年斯內(nèi)債外債還本付息額為3,450億盧比（利息1,250億盧比，到期本金償還2,200億盧比），比2002年增加了21％，占GDP的19.6％。而2003年斯財(cái)政收入占GDP比重僅為15.7％，為2,765億盧比。目前，斯還本付息額已連續(xù)兩年超出財(cái)政收入，也就是說斯國家整個(gè)財(cái)政收入還不足以償還到期國內(nèi)外債務(wù)本金及利息。

2、內(nèi)債的還本付息額比例巨大

2003年，斯內(nèi)債的還本付息額高于外債還本付息額，達(dá)到2,986億盧比，約占還本付息總額的87％。主要受以往借入的高額內(nèi)債影響。

斯國債利息支出約占經(jīng)常項(xiàng)目支出的37％，而內(nèi)債利息支付占了33.9％。

附表二

斯國債還本付息支出表

           1999     2000     2001      2002      2003    2004（預(yù)計(jì)）

本金償還   41,762  104,526  84,765  167,843   219,508  195,813

  內(nèi)債     20,322   81,244  56,844  130,786   185,083  164,048

  外債     21,440   23,282  27,921   37,057    34,425   31,765

利息償還   62,123   71,200  94,307  116,515   125,126  120,918

  內(nèi)債     53,371   62,185  84,560  105,897   113,540  105,371

短期   13,085   12,767  26,109   29,422    25,147   17,304

中長期 40,837   49,418  58,451   76,475    88,393   88,067

  外債     8,752    9,015   9,747  1 0,617     11,586   15,547

總計(jì)：     103,885  175,726  179,072  284,358  344,634  316,731

二、  斯債務(wù)規(guī)模龐大的原因

1、長期內(nèi)戰(zhàn)耗盡國力

自1983年以來，斯進(jìn)行了20余年的內(nèi)戰(zhàn)。無論是戰(zhàn)爭引起的直接軍費(fèi)支出，還是戰(zhàn)后重建支出，不僅耗盡了國家財(cái)力，還欠下了巨額外債。對于斯政府來講，這幾年既是長期債務(wù)償還高峰期又是2000年和2001年初借入的高成本短期債務(wù)的償還期，債務(wù)壓力突顯。

2、國家財(cái)政入不敷出，舉債度日

    斯財(cái)政收入自90年代初一直呈下降趨勢。斯國稅收入由1995年占GDP的19％減至2003年13.2％。斯90年代初為鼓勵投資開始實(shí)施的一系列減免稅政策導(dǎo)致稅收不斷減少，同時(shí)稅收的征收不利、缺乏科學(xué)的管理機(jī)制都直接影響著稅收收入。

支出方面，由于公共部門虧損，長期依靠政府補(bǔ)貼維持；斯政府機(jī)構(gòu)繁多，工資支付占經(jīng)常支出比例大；由于缺乏水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，應(yīng)對自然災(zāi)害能力薄弱，旱澇災(zāi)害頻發(fā)，救災(zāi)任務(wù)繁重；其它化肥補(bǔ)貼、救濟(jì)支出等等讓財(cái)政背上沉重包袱。

3、盧比匯率持續(xù)貶值導(dǎo)致債務(wù)增加

近年來，斯盧比與美元的匯率持續(xù)貶值。自1999年以來美元和盧比匯率變動如下：96.521 (2003), 95.6621 (2002), 89.383 (2001), 77.0051 (2000), 70.6354 (1999)。由于今年世界石油價(jià)格變化對斯經(jīng)濟(jì)帶來很大影響，有關(guān)專家預(yù)測今年年底盧比將跌至106.75盧比兌1美元。

導(dǎo)致斯外債大幅增加的原因不僅在于盧比對美元的貶值，更重要的原因在于盧比對日元和特別提款權(quán)的貶值。目前美元債務(wù)占斯外債總額15％，而日元和特別提款權(quán)債務(wù)卻占75％。盧比對日元和特別提款權(quán)的貶值分別達(dá)到12.7％和10.1％。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年由于盧比匯率貶值，導(dǎo)致以盧比計(jì)價(jià)外債增加了680億盧比（約占GDP的3.9％）。

三、斯國債未來發(fā)展趨勢

（一）斯經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，國債壓力有所緩解

斯經(jīng)濟(jì)自2002年年走出低谷，國民經(jīng)濟(jì)開始止跌回升，2003年GDP增長率達(dá)5.9％。預(yù)算執(zhí)行轉(zhuǎn)好：①經(jīng)常性支出減少②預(yù)算赤字及內(nèi)債借入減少③資本性支出及外援使用增加④債務(wù)占GDP比重的增幅得到控制⑤公共部門包括國企的債務(wù)赤字減少。

斯龐大的經(jīng)常性支出之所以得到控制，主要得益于①持續(xù)的和平形勢使軍費(fèi)開支減少②公共部門停止招募新員③控制政府部門工資的增長④嚴(yán)格控制向地方政府和公眾機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)移支付⑤使其它貨物和服務(wù)的現(xiàn)金支付合理化。

此外，斯政府已意識到債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并開始著手建立防范機(jī)制。如斯和平形勢能持續(xù)下去，度過償債高峰期，國債壓力將得到緩解。

（二）內(nèi)外債龐大，風(fēng)險(xiǎn)仍在

2004年，斯經(jīng)濟(jì)仍面臨艱巨的考驗(yàn)，資金嚴(yán)重缺乏的局面仍然繼續(xù)，國債壓力仍然沉重。

1、進(jìn)口激增，逆差嚴(yán)重

由于今年國際油價(jià)飆升、斯國內(nèi)干旱導(dǎo)致糧食減產(chǎn)使進(jìn)口增加；兩大出口主要產(chǎn)品服裝和茶葉表現(xiàn)不盡人意，特別是受2005年《多種纖維協(xié)定》到期的影響，斯服裝出口將在激烈競爭中失去更多市場份額。2004年上半年斯進(jìn)口增長21.3％，出口增長僅有9.6％。上半年貿(mào)易赤字已達(dá)到4.29億美元。短期內(nèi)，斯出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不可能實(shí)現(xiàn)大幅調(diào)整。隨著國家外匯儲備減少，對外匯需求增加，外匯匯率上升，盧比匯率下降，以盧比計(jì)價(jià)的外債將繼續(xù)增加。

2、外資流入減慢

受斯政局動蕩、和談停滯等各種政治因素影響，國際多邊、雙邊援助機(jī)構(gòu)均采取觀望態(tài)度，外資流入減少。如果這種形勢繼續(xù)下去，斯北東地區(qū)戰(zhàn)后重建將無法順利繼續(xù)，經(jīng)濟(jì)改革將被迫擱淺，大量的國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金來源中斷，斯將面臨財(cái)政危機(jī)的局面。

3、財(cái)政赤字加大

由于稅收的減少不但使斯財(cái)政狀況無法改善而且抑止了政府資本性支出的投入；內(nèi)債占用國內(nèi)大量資金，使私營部門無法獲得足夠資金等都將影響到整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。大量內(nèi)債對通貨膨脹也形成了較大壓力。2003年斯財(cái)政赤字占GDP比重為8％，達(dá)1,410億盧比。國際上評價(jià)財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)之一是赤字率不超過3％。從評價(jià)財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)赤字率及負(fù)債率來看，斯均遠(yuǎn)高出國際公認(rèn)的安全線。經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織在國家信用評級的1-7等級中，斯里蘭卡位于第5等級，與越南和菲律賓同級。